صندوق پرچین چیست؟

صندوق های پرچین راهی برای افراد ثروتمند است که پول خود را در کنار هم جمع می کنند و سعی می کنند بازده متوسط بازار را شکست دهند. مدیران اغلب در تلاش برای تولید بازده مثبت برای سرمایه گذاران از استراتژی های تهاجمی استفاده می کنند و به طور معمول بر اساس عملکرد پرداخت می شوند.

صندوق های پرچین به طور کلی دارای ساختارهای حقوقی مشابه ، استراتژی های سرمایه گذاری نسبتاً قابل مقایسه هستند و تقریباً به همان میزان هزینه برای سرمایه گذاران خود پرداخت می کنند. برای درک واقعاً تعریف صندوق پرچین ، ما باید کمی عمیق تر حفر کنیم.

چگونه صندوق های پرچین کار می کنند

صندوق های پرچین شرکت کنندگان خود را به سرمایه گذاران معتبر محدود می کند. یک سرمایه گذار معتبر به عنوان شخصی با خالص مایع به ارزش بیش از 1 میلیون دلار یا درآمد خالص سالانه بیشتر از 200،000 دلار (یا 300،000 دلار با همسر) تعریف می شود. SEC به سرمایه گذاران معتبر اجازه می دهد تا در پیشنهادات اوراق بهادار کمتر تنظیم شده سرمایه گذاری کنند ، زیرا این سرمایه گذاران را با این ثروت فرض می کند که دارای ثروت زیادی خواهد بود.

صندوق های پرچین به عنوان مشارکت محدود ساختار یافته اند. سرمایه گذاران شریک محدود هستند در حالی که شرکت صندوق پرچین یک شریک عمومی است. صندوق پرچین پول را از شرکای محدود خود جمع می کند و آن را از طرف آنها سرمایه گذاری می کند.

محدود کردن خود به سرمایه گذاران معتبر به صندوق های تامینی اجازه می دهد تا رویکردهای تهاجمی تری برای سرمایه گذاری انجام دهند زیرا آنها به شدت توسط SEC مانند صندوق های متقابل تنظیم نمی شوند. مدیران غالباً از استراتژی های پیشرفته ، از جمله اهرم ، موقعیت های کوتاه و مشتقات مانند گزینه ها استفاده می کنند و می توانند در طیف گسترده ای از بازارها از جمله سهام ، اوراق قرضه ، کالاها ، املاک و مستغلات ، رمزنگاری و موارد دیگر سرمایه گذاری کنند. تقریباً هر فرصتی برای کسب درآمد روی میز است.

سرمایه گذاری در صندوق های تامینی اغلب نسبتاً غیرقانونی است. شما فقط می توانید در دوره های معینی خریداری یا خارج کنید ، و اغلب مدت چند ماه تا چند سال پس از سرمایه گذاری اولیه وجود دارد. عمل به این روش به مدیران صندوق اجازه می دهد تا بدون نیاز به تأمین نقدینگی به سرمایه گذاران ، مواضع تهاجمی تری بگیرند.

چگونه صندوق های پرچین درآمد کسب می کنند

صندوق های پرچین به طور معمول دو هزینه را پرداخت می کنند: هزینه های مدیریتی و هزینه عملکرد.

یک شرکت صندوق پرچین به طور معمول هزینه مدیریت 2 ٪ را پرداخت می کند. این هزینه براساس ارزش خالص دارایی سهام هر سرمایه گذار است. بنابراین ، اگر 1 میلیون دلار سرمایه گذاری کنید ، در آن سال حدود 20،000 دلار به عنوان هزینه مدیریتی پرداخت خواهید کرد. این هزینه به سمت پوشش عملیات صندوق پرچین می رود و ممکن است برای جبران مستقیم مدیر صندوق استفاده شود.

وظیفه مدیر صندوق توسعه سبد سرمایه گذاری و مدیریت ورودی و خروجی وجه نقد به صندوق است. آنها مستقیماً مسئول هر تصمیم سرمایه گذاری و استراتژی هایی هستند که صندوق از آنها استفاده خواهد کرد. اغلب مدیر صندوق و صاحب شرکت صندوق تامینی یکی هستند.

کارمزد عملکرد معمولاً 20 درصد سود است. بنابراین، اگر مدیر صندوق سرمایه گذاری به خوبی کار کند و سرمایه گذاری شما را از 1 میلیون دلار به 1. 2 میلیون دلار افزایش دهد، 40000 دلار دیگر (20٪ از 200000 دلار) می گیرد. اگر صندوق عملکرد ضعیفی داشته باشد و پول خود را از دست بدهد، کارمزد اضافی وجود ندارد.

در حالی که "2-و-20" برای مدتی در صنعت استاندارد بوده است، عملکرد ضعیف صندوق های تامینی از زمان بحران مالی 2008، شرکت های صندوق تامینی را تحت فشار قرار داده است تا کارمزدهای خود را کاهش دهند.

صندوق های تامینی در مقابل صندوق های سرمایه گذاری متقابل

در حالی که هم صندوق های تامینی و هم صندوق های سرمایه گذاری مشترک، پول سرمایه گذاران را جمع می کنند و معمولاً پرتفوی های متنوعی را خریداری می کنند، تفاوت های زیادی بین این دو وسیله سرمایه گذاری وجود دارد.

اهداف سرمایه گذاری

صندوق سرمایه گذاری مشترک معمولی دارای یک شاخص معیار است که مدیر صندوق قصد دارد از آن بهتر عمل کند.

مدیران صندوق های تامینی انگیزه دارند تا بازدهی را به حداکثر برسانند تا کارمزد عملکرد خود را افزایش دهند. عدم تقارن در کارمزد (به عنوان مثال، شرکت صندوق نمی‌تواند به دلیل عملکرد منفی به سرمایه‌گذاران بدهکار باشد) منجر به استراتژی‌ها و نتایج بی‌ثبات‌تر در سال به سال می‌شود.

صندوق های سرمایه گذاری مشترک نسبت هزینه ای را که معمولاً بین 0. 5 تا 1. 5 درصد کاهش می یابد، دریافت می کنند. اگر به صندوق های شاخص علاقه مند هستید، کارمزدها می تواند بسیار نزدیک به 0٪ باشد.

صندوق‌های پوشش ریسک معمولاً 2٪ کارمزد مدیریت و کارمزد عملکرد اضافی 20٪ از سود دریافت می کنند. این باعث می شود که صندوق های تامینی نسبت به صندوق های مشترک بسیار گران باشد.

الزامات سهامداران

هر کسی می تواند در یک صندوق سرمایه گذاری مشترک سرمایه گذاری کند. صندوق های سرمایه گذاری مشترک ممکن است به حداقل سرمایه گذاری 100 دلاری، 1000 دلاری یا بیشتر نیاز داشته باشند، اما تا زمانی که پول دارید، می توانید سهام بخرید.

صندوق های تامینی فقط سرمایه گذاران معتبر را می پذیرند. علاوه بر این، صندوق های تامینی معمولا دارای حداقل سرمایه گذاری بسیار بالایی هستند، مانند 1 میلیون دلار. این محدودیت قابل توجهی را برای تعداد افرادی که می توانند در یک صندوق تامینی خرید کنند، ایجاد می کند.

نقدینگی

سرمایه گذاران می توانند سهام خود را در یک صندوق سرمایه گذاری مشترک در هر روز بفروشند. در حالی که دستور فروش آنها تا پایان روز معاملاتی اجرا نمی شود، آنها می توانند هر روز که بازار سهام باز است، فروش یا خرید بیشتری داشته باشند.

صندوق‌های تامینی سرمایه‌گذاران خود را به خرید و فروش در دوره‌های خاص هر سه ماهه، نیم‌سال یا گاهی طولانی‌تر محدود می‌کنند. علاوه بر این، سرمایه گذاران جدید باید وجوه خود را برای مدت معینی قفل کنند، معمولاً یک سال.

مقررات

وجوه متقابل در SEC ثبت شده است. به همین ترتیب ، آنها ملزم به رعایت کلیه آیین نامه های آژانس ، از جمله گزارش های منظم مالی هستند.

صندوق های پرچین نیازی به ثبت نام در SEC ندارند و بنابراین شفافیت بسیار کمتری وجود دارد. با این حال ، SEC هنوز هم می تواند از طرف سرمایه گذاران خود در مورد فساد یا گمراه کننده سرمایه گذاران مانند یک طرح پونزی ، از مدیران صندوق های تامینی ناسازگار شکایت کند.

استراتژی های معاملاتی

وجوه متقابل در استراتژی هایی که می توانند برای سرمایه گذاری استفاده کنند محدود است. در بیشتر موارد ، وجوه متقابل به خرید سهام ، اوراق قرضه و سایر اوراق بهادار می پردازند.

صندوق های پرچین می توانند تقریباً در هر چیزی سرمایه گذاری کنند ، و بنابراین می توانند طیف گسترده ای از استراتژی ها را به کار گیرند. مدیران می توانند از مشتقات برای حمایت از موقعیت های محافظت یا اهرم استفاده کنند ، می توانند دارایی های غیرقانونی مانند هنر یا املاک و مستغلات خصوصی را خریداری کنند ، می توانند کوتاه بفروشند و می توانند از بدهی استفاده کنند. این استراتژی ها غالباً بی ثبات تر از موارد موجود در صندوق های متقابل هستند.

مباحث مربوط به سرمایه گذاری

نحوه سرمایه گذاری در صندوق های متقابل

وجوه متقابل سرمایه گذاران را در معرض انواع مختلف سرمایه گذاری قرار می دهد.

نحوه سرمایه گذاری پول

قبل از اینکه پول نقد سخت درآمد خود را پایین بیاورید ، سبک سرمایه گذاری خود را در نظر بگیرید.

تحت چتر حساب های بازنشستگی فردی ، گزینه های زیادی وجود دارد.

انواع سهام

سهام در همه اندازه و انواع مختلف ارائه می شود. ما آن را تجزیه می کنیم.

لیست شرکت های صندوق های تامینی

• BlackRock (NYSE: BLK) بزرگترین شرکت مدیریت سرمایه گذاری در جهان است و دارای بیش از 9 تریلیون دلار دارایی تحت مدیریت است. بخش اعظم این موارد در واقع در صندوق های متقابل و ETF برگزار می شود ، اما BlackRock همچنین به سرمایه گذاران نهادی و خرده فروشی امکان دسترسی به سرمایه گذاری های جایگزین را از طریق صندوق های تامینی خود ارائه می دهد.
• مدیریت سرمایه AQR در اواخر دهه 90 تأسیس شد و به عنوان یکی از بزرگترین صندوق های پرچین در جهان رشد کرده است. این یک رویکرد بسیار کمی برای یافتن سرمایه گذاری در ارائه ارزش یا حرکت است.
• Bridgewater Associates در سال 1975 توسط ری دالیو تأسیس شد. این شرکت از مجموعه ای از اصولی که وی برای مقابله با موقعیت های مختلف و تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری تهیه کرده است استفاده می کند.
• فناوری های رنسانس از استراتژی های معاملاتی خودکار بر اساس آمار و شاخص های فنی استفاده می کنند. این تجارت در بسیاری از بازارهای مختلف ، از جمله سهام ، بدهی ، معاملات آینده و ارزی معامله می شود.
• این گروه Man در سال 1783 به عنوان تأمین کننده اختصاصی RUM به نیروی دریایی سلطنتی انگلیس شروع به کار کرد. این شرکت اکنون دارای پنج مشاغل مدیریت سرمایه گذاری با استفاده از طیف وسیعی از استراتژی ها و سرمایه گذاری در بازارهای مختلف است.

استراتژی های صندوق های تامینی

صندوق های تامینی می توانند چندین استراتژی را به کار گیرند که عبارتند از:

• حقوق صاحبان سهام بلند/کوتاه: مدیران صندوق سهامی را در سهام خریداری می کنند که تحقیقات آنها امیدوارکننده و سهام کوتاه در سهامی که فکر می کنند بیش از حد ارزش گذاری شده اند، می خرند. این استراتژی ریسک بازار را کاهش می دهد زیرا موقعیت های فروش موقعیت های خرید را جبران می کنند. به شرطی که موقعیت های خرید به عنوان یک گروه از موقعیت های فروش پیشی بگیرند، صندوق درآمد کسب می کند. به عنوان مثال، مدیر سهام A و شورت B را خریداری می کند. سهام A 20٪ و سهام B 15٪ افزایش می یابد و مدیر می تواند سهام A را بفروشد، سهام B را پوشش دهد و همچنان در معامله 5٪ سود کسب کند.. به همین ترتیب، اگر سهام A 15٪ کاهش یابد و سهام B 20٪ کاهش یابد، معامله همچنان 5٪ بازده دارد.
• آربیتراژ ادغام: مدیران صندوق از فرصت هایی استفاده می کنند که قیمت ادغام یا اکتساب به طور کامل در اوراق بهادار منعکس نمی شود. آنها می توانند این کار را با خرید سهام هدف اکتساب و فروش سهام شرکت خریداری کننده بر اساس نسبت تبادل سهام اعلام شده برای خرید انجام دهند. تا زمانی که ادغام طبق برنامه ریزی با موفقیت انجام شود، تجارت موفق خواهد بود، اما این خطر وجود دارد که اوضاع تغییر کند یا معامله با موانع نظارتی مواجه شود.
• رویداد محور: مدیران بدهی های ارشد شرکت های آسیب دیده یا شرکت هایی که قبلاً اعلام ورشکستگی کرده اند را می خرند. با سازماندهی مجدد شرکت، مدیر انتظار دارد که برای بدهی هایی که خریداری می کند، نزدیک به ارزش اسمی دریافت کند، در حالی که دارندگان بدهی های خردسال و سهام ممکن است در بازپرداخت هر ارزشی کاملاً خوش شانس نباشند.
• کلان جهانی: صندوق های تامینی چگونگی تاثیر روندهای اقتصاد کلان جهانی بر سیستم های مالی اساسی و تغییر نرخ ارز، نرخ بهره یا قیمت کالاها در سراسر جهان را تجزیه و تحلیل خواهند کرد. سپس فرصت‌های سرمایه‌گذاری را پیدا می‌کنند که بیشتر تحت تأثیر این تغییرات قرار می‌گیرد، معمولاً فوروارد ارز.
• کمی: برخی از صندوق های تامینی الگوریتم هایی را برای تجزیه و تحلیل مجموعه های بزرگی از داده ها برای یافتن فرصت های معاملاتی توسعه می دهند. اغلب اوقات، سیستم به طور خودکار معامله را اجرا می کند و مدیریت به سادگی عملکرد الگوریتم را تجزیه و تحلیل می کند و آن را در صورت لزوم تنظیم می کند. تجارت با فرکانس بالا نمونه ای از معاملات کمی در عمل است.

خط پایین

صندوق های تامینی دسترسی به استراتژی سرمایه گذاری یک مدیر خاص را ارائه می دهند، اما قیمت آن بسیار بالاست. اکثر سرمایه‌گذاران فردی از سرمایه‌گذاری در صندوق‌های تامینی منع می‌شوند، و حتی کسانی که واجد شرایط خرید سهام هستند ممکن است با رویکرد سرمایه‌گذاری ارزان‌تر وضعیت بهتری داشته باشند.

آدام لوی در هیچ یک از سهام ذکر شده جایگاهی ندارد. Motley Fool هیچ موقعیتی در هیچ یک از سهام ذکر شده ندارد. Motley Fool یک سیاست افشاگری دارد.