آنها نیرویی هستند که باید با آنها حساب کرد. اما اکثر بازیکنان بازی هنوز خیلی خسته کننده هستند
J UST TWOسال‌ها پیش به نظر می‌رسید که آینده سرمایه‌گذاری افراد کمتر و کمتری را درگیر کند. سرمایه‌گذاران خرد در صندوق‌های شاخص «منفعل» انباشته می‌کردند که سبد وسیعی از سهام را با هزینه‌ای ناچیز دنبال می‌کردند. مدیران فعال صندوق‌ها، اعم از متخلفان صندوق‌های تامینی یا روسای ضعیف صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، با افزایش شاخص و کمی وجوه در حال عقب‌نشینی بودند. اتوماسیون بیشتر اجتناب ناپذیر به نظر می رسید. آینده‌ای که در آن سرمایه‌گذاران انسانی به کلی ناپدید شدند و ماشین‌های نرم و قدرتمندی که سهام را با سرعتی نزدیک به نور مبادله می‌کردند جایگزین آن شدند.
مرورگر شما از عنصر پشتیبانی نمی کند.
اوضاع کاملاً اینطور نیست. انبوهی از معامله‌گران خرده‌فروشی فعال بیش از یک سال است که در بازار سهام آمریکا جولان می‌دهند. آنها روی تسلا، سازنده خودروهای برقی، شرط‌بندی‌های مشتقه کوتاه‌مدت انجام دادند و پس از ورشکستگی هرتز، یک شرکت کرایه اتومبیل، سهام آن را پیشنهاد دادند. در اوایل سال جاری، نقطه مقاومت آنها به وجود آمد: افزایش شدید سهام GameStop، یک خرده‌فروش بازی‌های ویدیویی، که در مدت کمی بیش از دو هفته 2000 درصد افزایش یافت. قیمت سهام آنقدر نوسان داشت و جریانات آنقدر زیاد بود که تقریباً سیستم تسویه سهام از هم پاشید.
تفکیک علل تقریبی رنسانس خرده فروشی دشوار است. بی حوصلگی و بررسی های محرک ناشی از تعطیلی اغلب به عنوان سوخت برای سرمایه گذار خرده فروشی فعال ذکر می شود. اما همه‌گیری به‌سرعت به دنبال جنگ قیمت‌ها در اکتبر 2019 رخ داد، زمانی که بزرگترین کارگزاران آمریکا همگی کمیسیون‌ها را به صفر رساندند و از رابینهود کپی کردند، یک شروع دیجیتال. و دسترسی خرده‌فروشی به ابزارهای پیچیده معاملاتی، مانند اهرم‌ها و مشتقات، مدت‌هاست که در حال رشد است. بین اکتبر 2019 و فوریه 2020 حجم معاملات در کارگزاران خرده‌فروشی از سطح پایین تقریباً دو برابر شد، قبل از اینکه با شروع قرنطینه دوباره دو برابر شود.
تقریباً دو سال از جنگ قیمت‌ها می‌گذرد، مشخصاً شیفته بازار سهام و معاوضه با نکات مبادله Reddit نسبت به بی‌تفاوت بودن بسیار شیک‌تر است. اما واقعاً تغییر به سمت تجارت خرده فروشی فعال چقدر بوده است؟آیا منفعل در حال حاضر گذرا است؟
این سوالات را می توان به سه طریق پاسخ داد. اولین مورد با بررسی تعداد معامله گران خرده فروشی است. در سال 2019 حدود 59 میلیون آمریکایی با یکی از هفت کارگزار بزرگ حساب داشتند. این تعداد از آن زمان به 95 میلیون افزایش یافته است، زیرا 17 میلیون حساب جدید در سال 2020 افتتاح شد و 20 میلیون حساب در سال جاری راه اندازی شد.
بعد ، جریان معاملاتی را در نظر بگیرید. اینها سنبله ای متعال را نشان می دهد. معاملات خرده فروشی از حدود یک چهارم حجم به یک سوم در اوایل سال 2020 رفت و در سه ماهه اول سال 2021 بیش از 40 ٪ به اوج خود رسید (یک بار بازار سازان ، که در وسط هر تجارت ایستاده اند ، مستثنی هستند). کثرت فعالیت های معاملاتی در حال حاضر ناشی از بازرگانان خرده فروشی است ، نه نهادها ، Quants یا بانک ها.
سوم ، به دارایی های دارایی نگاه کنید. به گفته گلدمن ساکس ، یک بانک ، سهم سهام آمریکایی که مستقیماً توسط خانوارها نگهداری می شود ، ده ها سال در حال سقوط است زیرا سرمایه گذاری تحت سلطه حرفه ای ها قرار گرفته است. در دهه 1970 و 1980 صندوق های بازنشستگی قبل از اینکه صندوق های متقابل فعال سهم بازار را در دهه 1990 و 2000 به دست آورد ، به برجستگی رسید. طی یک دهه گذشته ، وجوه منفعل دارایی را جمع کرده است. اما سهمی که توسط خانوارها به طور مستقیم در سال 2015 تثبیت شد و دوباره در حال صعود است: بین پایان سال 2019 و مارس 2021 سهم سهام که توسط خانوارها نگهداری می شود از 36 ٪ به 38 ٪ صعود کرده است.
همه اینها باعث می شود که خرده فروشی فعال گسترده به نظر برسد. اما دو چیز باید به شما مکث کند. اول ، ظهور سرمایه گذار خرده فروشی فعال باعث رشد در افراد منفعل نشده است. گرچه کل قطعه سهام که به طور منفعل ردیابی یک شاخص را ردیابی می کند ، بسیار دشوار است ، اما سهم آنS&P500 نفر در صندوق های شاخص مبادله ای و متقابل از سال 2019 حدود 0. 5 درصد افزایش یافته و به 18. 3 ٪ رسیده اند. این کندتر از سالهای قبل است ، اما هنوز یک راهپیمایی بی امان به سمت بالا است.
علاوه بر این ، هرکسی که از سال 2019 یک حساب کارگزاری را باز کرده است ، یک تجارت روزانه نیست. به طور متوسط دارندگان حساب 32 متر در چارلز شواب (که اخیراً با آن ادغام شده استTDAmeritrade) حدود چهار بار در ماه تجارت می کند. این فعال تر از مشتریان پیشتاز است ، که به نظر مثبت بیکار هستند (سه چهارم از آنها در یک سال تجارت نمی کنند) اما با 34 معامله ای که 1. 5 متر مشتریان کارگزاران تعاملی ، کارگزار خرده فروشی دیگر ، مقایسه می کنند. هر ماه.
معامله گران خرده فروشی فعال ، به وضوح نیرویی هستند که باید با آنها حساب شوند. و اگر صعود آنها به دلیل تغییرات ساختاری برای دسترسی به تجارت به جای یک محو شدن همه گیر در حال عبور ، از آنها خواسته شود ، پس آنها همچنان باقی خواهند ماند. با این حال ، لازم به یادآوری است که بیشتر سرمایه گذاران خرده فروشی هنوز با سرعت آرام تجارت می کنند.
برای تجزیه و تحلیل تخصصی بیشتر در مورد بزرگترین داستانهای اقتصاد ، تجارت و بازارها ، در مورد مذاکرات پول ، خبرنامه هفتگی ما ثبت نام کنید.
این مقاله در بخش مالی و اقتصاد نسخه چاپی تحت عنوان "جک ها همه معامله گران هستند" ظاهر شد
