تجارت الگوریتمی (ALGO) به تجارت در ابزارهای مالی اشاره دارد که در آن الگوریتم رایانه ("الگوریتم اجرای") به طور خودکار مشخصات سفارش را تعیین می کند ، مانند زمان شروع سفارش ، قیمت یا مقدار سفارش و نحوه مدیریت سفارش پس از آنارسال شده استاین امر با مداخله محدود یا بدون انسانی صورت می گیرد. تجارت فرکانس بالا (HFT) نوعی تجارت ALGO است که معمولاً پیچیدگی و سرعت بیشتری در آن دخیل است.
تجارت Algo در مقایسه با معاملات دستی مزایای خاصی دارد. این امر با کاهش نیروی کار و سایر هزینه های مرتبط ، فرایندهای تجاری را کارآمدتر می کند. همچنین باعث می شود حجم زیادی از داده ها در فریم های زمانی بسیار کوتاه تجزیه و تحلیل شوند. برای برخی از اشکال تجارت این امر به ویژه جذاب است. به عنوان مثال ، معاملات داوری نیاز به سفارشات به سرعت شناسایی و اجرا می کند ، زیرا فرصت های داوری در بازار کوتاه مدت است. علاوه بر این ، تجارت بر اساس شناسایی روندها و معیارهای آماری می تواند سریعتر انجام شود و به طور دقیق توسط یک رایانه مشخص شود.
تجارت Algo از اوایل دهه 2000 به طور پیوسته در حال رشد است و در برخی از بازارها در حال حاضر برای حدود 70 ٪ از کل سفارشات استفاده می شود. این رشد با پیشرفت های فناوری مانند افزایش قدرت محاسبات ، کاهش هزینه های ذخیره سازی و اجرای هوش مصنوعی و تکنیک های یادگیری ماشین تسهیل شده است. در بخش بانکی ، ملاحظات هزینه ، رقابت و سودآوری مشوق های کلیدی برای تجارت با استفاده از الگوریتم ها است.
اما معاملات Algo همچنین منجر به خطرات ناشی از خرابی احتمالی الگوریتم ها ، سیستم های IT و فرآیندها می شود. در سالهای اخیر ، تعدادی از خرابی های عمده تجارت آلگو منجر به خسارات قابل توجهی ، جریمه و خسارت شهرت برای موسسات اعتباری و شرکت های سرمایه گذاری شده است.
این خطرات و گسترش سریع معاملات ALGO منجر به توجه بیشتر به چارچوب نظارتی و نظارتی قابل اجرا شده است.
بخشنامه بازارهای ابزار مالی (MIFID) و اقدامات تفویض شده آن الزامات جامع را برای کاهش خطرات برای موسسات اعتباری و شرکت های سرمایه گذاری درگیر در تجارت ALGO معرفی کردند. الزامات مشابهی نیز برای سالن های تجاری معرفی شد. پوشش مورد نیاز ، از جمله موارد دیگر:
- حاکمیت (از جمله فرآیند تأیید الگوریتم متناسب با اشتهای ریسک هیئت مدیره)
- کارکنان (صلاحیت ها ، مهارت ها و اندازه نیروی کار)
- برون سپاری آن
- آزمایش سازگاری الگوریتم با سیستم های محل تجارت و ارائه دهنده دسترسی به بازار و تست استرس خود الگوریتم
- ترتیب تداوم تجارت برای مقابله با حوادث مخرب
- مقاومت (عملکرد "کشتن" - خاموش کردن سیستم معاملاتی در صورتی که الگوریتم تجارت به اشتباه در حال اجرا باشد)
- نظارت (نظارت خودکار برای تشخیص دستکاری در بازار)
- کنترل های قبل از دوره (ورود سفارش) ، کنترل تجارت واقعی (نظارت بر بازار) و کنترل های پس از دوره
- امنیت (امنیت فیزیکی و سایبری ، محدودیت در کارکنان با حق دسترسی مهم به سیستم ها)
- گزارش نویسی
مقررات MIFID Oher همچنین ممکن است به جلوگیری یا کاهش اثرات منفی احتمالی تجارت ALGO در بازارهای مالی کمک کند. این موارد شامل حداقل تعهدات برای مؤسساتی است که استراتژی های ساخت بازار را بر اساس الگوریتم ها دنبال می کنند تا نقدینگی را در محل معاملات در جایی که فعالیت می کنند و محدودیت هایی را در نسبت سفارشات ناشناخته به معاملات فراهم می کند.
به سرپرستان بازار ملی دستور داده شده است كه الزامات MIFID را در مقابل بنگاه های سرمایه گذاری و مؤسسات اعتباری كه در تجارت ALGO مشغول فعالیت هستند ، اعمال كنند. به موازات ، وظیفه ECB ، در نقش خود به عنوان سرپرست محتاطانه برای مؤسسات اعتباری قابل توجه در منطقه یورو ، شامل حفظ ایمنی و صدا بودن این موسسات است. برای این منظور ، بانک مرکزی اروپا ملزم به اجرای مقررات مورد نیاز سرمایه (CRR) است که نیازهای سرمایه را به کلیه موسساتی که فعالیتهای تجاری را انجام می دهند تحمیل می کند. این الزامات در مورد کلیه فرم های معاملاتی ، از جمله معاملات ALGO اعمال می شود و عمدتا بر اساس ریسک بازار یا نوسانات اوراق بهادار معاملات است. علاوه بر این ، حوادث تجاری Algo همچنین می تواند با تعریف محتاطانه از خطر عملیاتی در CRR مرتبط باشد زیرا آنها اغلب با خرابی سیستم ها و فرآیندها مرتبط هستند. بنابراین ، خطرات معاملات Algo نیز توسط ECB ، در نظارت گسترده تر از ریسک عملیاتی ، به طور غیرمستقیم در نظر گرفته می شود. در عمل ، الزامات MIFID نیز نقش مهمی در کاهش خطرات عملیاتی دارد.
علیرغم مزایای بسیاری از معاملات ALGO ، خرابی سیستم های فردی که منجر به خسارات قابل توجهی می شود ، نیاز به موسسات برای توسعه قابلیت های خاص مدیریت ریسک و تنظیم کننده ها و سرپرستان برای نظارت بر خطرات ناشی از آن را برجسته کرده است. الزامات جدید MIFID که توسط سرپرستان بازار ملی اعمال می شود ، خطر عملیاتی بالقوه تعبیه شده در این نوع معاملات را کاهش می دهد. سرپرستان محتاط ، از طرف خود ، نسبت به پیامدهای مدیریت ریسک و مدیریت تجارت ALGO هوشیار خواهند بود.