داستان بازار خرس و چه بعدی - در شش نمودار

از زمان رکود بزرگ ، بدترین شروع برای یک سال برای بازارها بوده است. ما داستان را تاکنون در شش نمودار می گوییم.

نویسندگان

مانند خرس با سر درد ، بسیاری از سرمایه گذاران احتمالاً آرزو می کنند که در سال 2022 در خواب زمستانی بمانند. تاکنون یک سال وحشیانه بوده است ، بدترین وضعیت از زمان رکود بزرگ تقریباً یک قرن پیش.

تخریب سرمایه ، به ازای آن ، مقدار پول از ارزش سرمایه گذاری ها را از بین برد ، بیش از 9 تریلیون دلار در سطح جهان است و بیش از بحران مالی سال 2008 است.

بیشتر بازارهای اصلی سهام در قلمرو بازار خرس هستند. یک بازار خرس به طور معمول شرایطی را توصیف می کند که در آن قیمت های سرمایه گذاری 20 ٪ یا بیشتر از بالاترین سطح اخیر آنها کاهش می یابد.

سرمایه گذاران رمزنگاری حتی بیشتر متحمل شده اند. ارزش جهانی همه ارزهای رمزپایه در حال حاضر بیش از 900 میلیارد دلار است که از 2. 9 تریلیون دلار در اوج خود در اواخر سال 2021 کاهش یافته است.

ماشه: نگرانی های فزاینده ای که اقتصاد به سمت "رکود" - جایی که کند شدن رشد اقتصادی با تسریع در تورم - یا رکود جهانی ترکیب می شود ، در حال افزایش است ، زیرا بانک های مرکزی نرخ بهره را افزایش می دهند و در عرضه پول سعی در ایجاد تورم مارپیچ دارند. نتیجه - قتل عام در بازارهای مالی.

در این شش نمودار ما داستان بازار خرس 2022 را تا کنون و چه سرمایه گذاران ممکن است در آینده انجام دهیم.

نبرد برای تورم

بانک های مرکزی مجبور شده اند که به عمل بیایند زیرا تورم در اکثر اقتصادها در حال حاضر به اوج 40 سال رسیده و همچنان رو به افزایش است. این یادآوری های واضح از روزهای تاریک دهه 1970 و اوایل دهه 1980 ، که اغلب به آن تورم بزرگ گفته می شود ، آورده شده است.

این بار با تقاضای فروپاشی پس از پایان قفل های Covid در اکثر اقتصادهای مهم ، همراه با محدودیت های عرضه ناشی از تاخیر Covid در آسیا و جنگ در اوکراین تشدید شده است.

نتیجه تورم نزدیک به رقم های دوگانه در سراسر جهان است و همچنان به افزایش می پردازد. مشکل اصلی افزایش هزینه انرژی است که در سال 2022 70 ٪ افزایش یافته است که همه چیز را از تولید تا مصرف تأثیر می گذارد. اما کالاهای هیئت مدیره تقریباً 30 ٪ افزایش یافته است.

نمودار 1: افزایش قیمت کالاها

منابع: شرودرز. داده های Refinitiv برای شاخص های کالاهای بارکلیز در 20 ژوئن 2022 صحیح است.

عملکرد گذشته راهنمایی برای عملکرد آینده نیست و ممکن است تکرار نشود.

هیچ بازار سهام عمده ای ناخوشایند باقی نمانده است

نگرانی سرمایه گذاران در سهام این است که هر چه تورم پایدارتر شود، اقدامات بانک مرکزی برای مهار آن شدیدتر می شود. اگر بانک‌های مرکزی این فرآیند را به درستی مدیریت نکنند، می‌تواند منجر به رکود تورمی یا حتی رکود شود - که خبر بدی را برای مصرف‌کنندگان و سود شرکت‌ها به همراه خواهد داشت.

نتیجه یک شکست در بازارهای سهام بوده است که بی رحمانه، گسترده و بی وقفه بوده است. از ایالات متحده گرفته تا چین، اقتصادهای توسعه یافته تا نوظهور، اکثر بازارهای سهام تا کنون بیش از 15 درصد در سال 2022 کاهش داشته اند، که بسیاری از آنها بیش از آستانه نزولی 20 درصدی را تجربه کرده اند.

نمودار 2: بازار نزولی سهام در سال 2022

عملکرد گذشته راهنمایی برای عملکرد آینده نیست و ممکن است تکرار نشود.

کریپتو در بحران؟

در چنین محیط‌هایی، هر چه سرمایه‌گذاری ریسک‌پذیرتر باشد، سخت‌تر سقوط می‌کند. و بازار ارزهای رمزنگاری شده بیش از سایرین سقوط کرده است.

بازار جهانی کریپتو از نوامبر 2021 بیش از دو سوم ارزش خود را از دست داده است. اما بیشتر زیان ها پس از مارس 2022 به دنبال سقوط یکی از سکه های ثابت فرضی آن، terraUSD، ادامه یافت. قرار بود ترا یک دلار ثابت نگه دارد، اما حرکت روی سکه مکانیسم پیوند و اعتماد سرمایه گذاران را شکست. اکنون یک سنت ارزش دارد.

مصیبت‌های Terra اثری موج‌دار در سراسر بازارهای ارزهای دیجیتال داشته است. بیت کوین، پیشروترین ارز دیجیتال، اکنون حدود 20000 دلار ارزش دارد که از بالاترین قیمت خود یعنی نزدیک به 69000 دلار کاهش یافته است.

نمودار 3: سقوط بیت کوین

عملکرد گذشته راهنمایی برای عملکرد آینده نیست و ممکن است تکرار نشود.

منبع: Schroders. اطلاعات Refinitiv در 20 ژوئن 2022 درست است.

آیا بازار نزولی نشانه رکود است؟

با این حال، سوال بزرگ این است: فقط به این دلیل که سرمایه گذاران وحشت زده هستند، آیا به این معنی است که اقتصاد وارد رکود خواهد شد؟بیایید برای پاسخ به بزرگترین اقتصاد جهان، ایالات متحده نگاهی بیندازیم.

در حالی که اقتصاددانان شرودرز در حال حاضر یک رکود در ایالات متحده را پیش بینی نمی کنند، خطرات به سمت یک رکود متمایل هستند. سرمایه‌گذاران می‌توانند از این که رکودها لزوماً از بازار نزولی پیروی نمی‌کنند، احساس راحتی کنند. با این حال، با نگاهی به تاریخ، شانس چندان مطلوب نیست.

از دهه 1900، اقتصاد ایالات متحده تنها در 30 درصد مواقعی که بازار نزولی رخ داده است، موفق به جلوگیری از رکود شده است.

با نگاهی به آینده، هر چه مدت فروش طولانی‌تر باشد و کاهش قیمت‌ها عمیق‌تر شود، به‌ویژه در شرایطی که فدرال رزرو نرخ‌های بهره را افزایش می‌دهد، خطر رکود بیشتر می‌شود.

نمودار 4: آیا بازارهای نزولی نشانه رکود هستند؟1900 تا 2022

کدام سهام ممکن است بهترین (و بدترین) را انجام دهد؟

متأسفانه ، این فقط سرمایه گذاران رکود اقتصادی نیستند. افزایش خطر ابتلا به رکود - رشد راکده ، تورم بالا وجود دارد.

Stagflation تمایل دارد به نفع شرکت های دفاعی ، محصولات و خدمات آنها برای زندگی روزمره مردم ، از طریق شرکت های چرخه ای ، که محصولات آنها نیستند. به عبارت دیگر ، مصرف کنندگان آیفون جدید را نادیده می گیرند ، زیرا آنها نیاز به پرداخت صورتحساب برق دارند.

این بدان معناست که قیمت سهام سهام دفاعی تمایل به حفظ بهتر از سهام چرخه ای در هنگام کند شدن اقتصاد دارد ، همانطور که در جدول زیر نشان داده شده است. تنها استثناء سهام انرژی است.

این امر منطقی است زیرا درآمد سهام انرژی به طور طبیعی با قیمت انرژی گره خورده است ، یک مؤلفه اصلی شاخص های تورم. با تعریف آنها باید با افزایش تورم عملکرد خوبی داشته باشند.

از نظر فنی ، بخش های دفاعی دارای بتا بازار کمتر از 1 هستند (به این معنی که از زمان سقوط شاخص از آنها بهتر است) ، در حالی که بخش های چرخه ای دارای بتا بازار بیشتر از 1 هستند ، (آنها وقتی شاخص سقوط می کند) ، آنها را تحت فشار قرار می دهند) ،

این در جدول زیر نشان داده شده است ، که میانگین بازده تاریخی 11 بخش اقتصادی جهانی در مقابل شاخص جهانی MSCI در محیط های رکود را نشان می دهد.

نمودار 5: نحوه عملکرد سهام در هنگام رکود

چه زمانی ممکن است بازارهای سهام بهبود یابد؟

دوباره ما به دنبال جواب ما هستیم. در 148 سال بین 1871 تا 2019 11 بار وجود داشته است که سهام (همانطور که توسط شاخص S& P 500 اندازه گیری می شود) حداقل 25 ٪ از ارزش را برای سرمایه گذاران نابود کرده است. در رکودهای سال 2001 و 2008 ، ضررها از 40 ٪ فراتر رفت.

در بدترین حالت ، رکود بزرگ دهه 1930 ، سرمایه گذاران بیش از 80 ٪ از پول خود را از دست دادند. بیش از 15 سال طول کشید تا آنها پول خود را پس بگیرند - در صورت سرمایه گذاری.

سایر سقوط بازار سهام کاملاً فاجعه بار نبود. در هفت مورد از 11 قسمت ، سرمایه گذاران در صورت سرمایه گذاری در شاخص S& P500 ، تمام ضررها را در دو سال یا کمتر بازپرداخت می کردند. در چهار-1893 ، 2001 و 2008-دوره شکستن حتی چهار تا پنج سال بود.

نمودار 6: سهام ایالات متحده چه مدت طول کشید تا ضرر و زیان را از تصادف 25 ٪ بازیابی کند؟

عملکرد گذشته راهنمایی برای عملکرد آینده نیست و ممکن است تکرار نشود.

منبع: رابرت شیلر ، شرودرز. داده های ماهانه 1871-2020. داده ها برای S& P 500 است و فرض می کند که سرمایه گذاران در معرض بازار سهام خود را حفظ کرده اند.

اطلاعات مهم

این ارتباطات مطالب بازاریابی است. نظرات و نظرات موجود در اینجا نظرات نویسنده (های) نامگذاری شده در این صفحه است ، و ممکن است لزوماً نمایانگر نظرات بیان شده یا منعکس شده در سایر ارتباطات ، استراتژی ها یا صندوق های شرودرز نباشد.

این سند فقط برای اهداف اطلاعاتی در نظر گرفته شده است و از هر نظر به عنوان ماده تبلیغاتی در نظر گرفته نشده است. این ماده به عنوان پیشنهاد یا درخواست خرید یا فروش هر ابزار مالی در نظر گرفته نشده است. این مطالب در نظر گرفته نشده است ، و نباید به آنها اعتماد کرد ، به حسابداری ، مشاوره حقوقی یا مالیاتی یا توصیه های سرمایه گذاری. اعتقاد بر این است که اطلاعات در اینجا قابل اعتماد است اما Schroder Investment Management Ltd (Schroders) کامل بودن یا صحت آن را تضمین نمی کند.

داده ها توسط شرودرز تهیه شده است و باید به طور مستقل قبل از انتشار یا استفاده بیشتر تأیید شود. هیچ مسئولیتی را نمی توان برای خطای واقعیت یا نظر پذیرفت. این امر هیچ وظیفه یا مسئولیتی را که شرودرز در اختیار مشتریان خود تحت قانون خدمات مالی و بازارهای 2000 (هر از گاهی اصلاح می شود) یا هر سیستم نظارتی دیگری را مستثنی یا محدود نمی کند. در هنگام گرفتن سرمایه گذاری فردی و یا تصمیمات استراتژیک ، اعتماد به نفس و اطلاعات موجود در سند نباید قرار گیرد.

اتفاقات گذشته راهنمایی برای اتفاقات آینده نیست. ارزش سرمایه گذاری و درآمد حاصل از آنها ممکن است پایین بیاید و همچنین سرمایه گذاران ممکن است مبلغی را که در ابتدا سرمایه گذاری شده اند ، بازگردانند. تغییرات نرخ ارز ممکن است باعث افزایش یا سقوط هر سرمایه گذاری در خارج از کشور شود.

هر بخش ، اوراق بهادار ، مناطق یا کشورهایی که در بالا نشان داده شده است فقط برای اهداف مصور است و توصیه ای برای خرید یا فروش نمی شود.

پیش بینی های موجود نباید به آنها اعتماد شود ، تضمین نمی شود و فقط در تاریخ صدور ارائه می شود. پیش بینی های ما بر اساس فرضیات خود ما است که ممکن است تغییر کند. پیش بینی ها و فرضیات ممکن است تحت تأثیر عوامل اقتصادی خارجی یا سایر عوامل باشد.

صادر شده توسط Schroder Unit Trusts Limited ، 1 London Wall Place ، London EC2y 5au. شماره ثبت شده 4191730 انگلیس. مجاز و تنظیم شده توسط سازمان رفتار مالی.