تعریف سرمایه گذاری ارزش ، نحوه کار ، استراتژی ها ، خطرات

آدام هیز ، دکتری ، CFA ، یک نویسنده مالی با 15+ سال تجربه وال استریت به عنوان یک معامله گر مشتقات است. علاوه بر تخصص گسترده تجارت مشتق ، آدم متخصص اقتصاد و امور مالی رفتاری است. آدم کارشناسی ارشد خود را در اقتصاد از مدرسه جدید تحقیقات اجتماعی و دکتری خود دریافت کرد. از دانشگاه ویسکانسین-مادیسون در جامعه شناسی. او یک منشور CFA و همچنین مجوزهای FINRA سری 7 ، 55 و 63 است. وی در حال حاضر تحقیق و تدریس جامعه شناسی اقتصادی و مطالعات اجتماعی امور مالی در دانشگاه عبری در اورشلیم است.

مایکل بویل یک متخصص مالی باتجربه است و بیش از 10 سال با برنامه ریزی مالی ، مشتقات ، سهام ، درآمد ثابت ، مدیریت پروژه و تجزیه و تحلیل کار می کند.

Yarilet Perez یک روزنامه نگار با تجربه چندرسانه ای و حقایق با کارشناسی ارشد علوم در روزنامه نگاری است. او در چندین شهر کار کرده است که اخبار ، سیاست ، آموزش و موارد دیگر را شامل می شود. تخصص وی در امور مالی و سرمایه گذاری شخصی و املاک و مستغلات است.

سیدنی ساپوریتو / سرمایه گذاری

سرمایه گذاری ارزش چیست؟

سرمایه گذاری ارزش یک استراتژی سرمایه گذاری است که شامل انتخاب سهام است که به نظر می رسد کمتر از ارزش ذاتی یا کتاب آنها تجارت می کنند. سرمایه گذاران با ارزش به طور فعال سهام را که فکر می کنند بازار سهام دست کم گرفته است ، دور می کنند. آنها معتقدند که بازار به اخبار خوب و بد بیش از حد واکنش نشان می دهد ، و در نتیجه حرکات قیمت سهام که با اصول بلند مدت یک شرکت مطابقت ندارد. بیش از حد واکنش با خرید سهام با قیمت های تخفیف - در فروش ، فرصتی برای سودآوری ارائه می دهد.

وارن بافت احتمالاً امروزه مشهورترین سرمایه گذار ارزشمند است ، اما بسیاری دیگر از جمله بنیامین گراهام (استاد و مربی بافت) ، دیوید دود ، چارلی مونگر ، کریستوفر براون (یکی دیگر از دانشجویان گراهام) ، و مدیر پرچین میلیاردر ، Seth وجود دارد. کلارمن

غذای اصلی

• سرمایه گذاری ارزش یک استراتژی سرمایه گذاری است که شامل انتخاب سهام است که به نظر می رسد کمتر از ارزش ذاتی یا کتاب آنها تجارت می کنند.
• سرمایه گذاران با ارزش به طور فعال سهام را که فکر می کنند بازار سهام دست کم گرفته است ، دور می کنند.
• سرمایه گذاران ارزش از تجزیه و تحلیل مالی استفاده می کنند ، از گله پیروی نمی کنند و سرمایه گذاران بلند مدت شرکت های با کیفیت هستند.

اکنون تماشا کنید: سرمایه گذاری ارزش چگونه کار می کند؟

درک ارزش سرمایه گذاری

مفهوم اصلی سرمایه گذاری روزمره ساده است: اگر ارزش واقعی چیزی را می دانید ، می توانید هنگام خرید آن در فروش ، پول زیادی پس انداز کنید. بیشتر افراد موافق هستند که آیا شما یک تلویزیون جدید را در فروش خریداری می کنید و چه با قیمت کامل ، با همان اندازه صفحه نمایش و کیفیت تصویر ، تلویزیون مشابه را دریافت می کنید.

سهام به روشی مشابه کار می کند ، به این معنی که قیمت سهام شرکت حتی وقتی ارزش یا ارزش گذاری شرکت یکسان باشد ، می تواند تغییر کند. سهام ، مانند تلویزیون ، دوره های بالاتر و پایین تر را طی می کند که منجر به نوسانات قیمت می شود - اما این چیزی را که شما برای پول خود دریافت می کنید تغییر نمی دهد.

درست مانند خریداران زرنگ و دانا استدلال می کنند که از آنجا که تلویزیون ها چندین بار در سال به فروش می رسند ، هزینه کامل تلویزیون را پرداخت نمی کند ، سرمایه گذاران ارزش باهوش معتقدند که سهام به همان روش کار می کنند. البته برخلاف تلویزیون ها ، سهام در زمان های قابل پیش بینی سال مانند جمعه سیاه به فروش نمی رسد و قیمت فروش آنها تبلیغ نمی شود.

سرمایه گذاری ارزش فرایند انجام کار کارآگاه برای یافتن این فروش مخفی در سهام و خرید آنها با تخفیف در مقایسه با نحوه ارزش بازار است. در ازای خرید و نگه داشتن این سهام ارزش برای بلند مدت ، سرمایه گذاران می توانند به طور خوش تیپ پاداش دهند.

سرمایه گذاری ارزش از یک مفهوم توسط اساتید دانشکده بازرگانی کلمبیا بنیامین گراهام و دیوید دود در سال 1934 تهیه شده و در کتاب 1949 گراهام با عنوان "سرمایه گذار هوشمند" محبوب شد.

ارزش ذاتی و سرمایه گذاری ارزش

در بورس سهام ، معادل سهام ارزان یا تخفیف در زمانی است که سهام آن کم ارزش است. سرمایه گذاران ارزش امیدوارند که از سهام خود که درک می کنند با تخفیف عمیقی سود می برند ، سود ببرند.

سرمایه گذاران از معیارهای مختلفی برای تلاش برای یافتن ارزیابی یا ارزش ذاتی سهام استفاده می کنند. ارزش ذاتی ترکیبی از استفاده از تجزیه و تحلیل مالی مانند مطالعه عملکرد مالی شرکت ، درآمد ، درآمد ، جریان نقدی و سود و همچنین عوامل اساسی از جمله مارک شرکت ، مدل تجاری ، بازار هدف و مزیت رقابتی است. برخی از معیارهای مورد استفاده برای ارزش سهام یک شرکت عبارتند از:

(P/B) یا ارزش دفتری که ارزش دارایی های یک شرکت را اندازه گیری می کند و آنها را با قیمت سهام مقایسه می کند. اگر قیمت کمتر از ارزش دارایی ها باشد، با فرض اینکه شرکت در تنگنای مالی قرار ندارد، ارزش سهام کمتر از ارزش گذاری شده است.(P/E)، که سوابق شرکت را برای سود نشان می دهد تا مشخص شود که آیا قیمت سهام منعکس کننده تمام درآمدها نیست یا کمتر از ارزش گذاری شده است.، که وجه نقد حاصل از درآمد یا عملیات شرکت پس از کسر هزینه های مخارج است. جریان نقدی آزاد، وجه نقد باقی مانده پس از پرداخت هزینه ها، از جمله هزینه های عملیاتی و خریدهای بزرگ به نام مخارج سرمایه ای است، که عبارت است از خرید دارایی هایی مانند تجهیزات یا ارتقاء یک کارخانه تولیدی. اگر یک شرکت جریان نقدی آزاد ایجاد کند، پولی برای سرمایه‌گذاری در آینده کسب‌وکار، پرداخت بدهی، پرداخت سود سهام یا پاداش به سهامداران و صدور بازخرید سهام باقی خواهد ماند.

البته، معیارهای بسیاری دیگر از جمله تجزیه و تحلیل بدهی، حقوق صاحبان سهام، فروش و رشد درآمد در تجزیه و تحلیل استفاده می شود. پس از بررسی این معیارها، سرمایه‌گذار ارزشی می‌تواند تصمیم به خرید سهام بگیرد در صورتی که ارزش نسبی - قیمت فعلی سهام در مقابل ارزش ذاتی شرکتش - به اندازه کافی جذاب باشد.

حاشیه ایمنی

سرمایه گذاران ارزشی در برآورد ارزش خود به فضایی برای خطا نیاز دارند و آنها اغلب «حاشیه ایمنی» خود را بر اساس تحمل ریسک خاص خود تعیین می کنند. اصل حاشیه ایمنی، یکی از کلیدهای سرمایه گذاری موفق با ارزش، بر این فرض استوار است که خرید سهام با قیمت مقرون به صرفه به شما شانس بیشتری برای کسب سود بعداً هنگام فروش آنها می دهد. حاشیه ایمنی همچنین باعث می‌شود که اگر سهام آنطور که انتظار داشتید عمل نکند، احتمال ضرر کمتری دارید.

سرمایه گذاران ارزشی از همان نوع استدلال استفاده می کنند. اگر ارزش یک سهم 100 دلار باشد و آن را به قیمت 66 دلار بخرید، فقط با انتظار برای افزایش قیمت سهام به ارزش واقعی 100 دلار، 34 دلار سود خواهید داشت. علاوه بر این، شرکت ممکن است رشد کند و با ارزش تر شود و به شما فرصتی بدهد که حتی پول بیشتری به دست آورید. اگر قیمت سهام به 110 دلار افزایش یابد، از زمانی که سهام را در فروش خریده اید، 44 دلار درآمد خواهید داشت. اگر آن را با قیمت کامل 100 دلار خریداری کرده بودید، فقط 10 دلار سود خواهید داشت.

بنجامین گراهام، پدر سرمایه گذاری ارزشی، سهام را تنها زمانی خریداری می کرد که دو سوم یا کمتر از ارزش ذاتی آنها قیمت گذاری شده باشند. این حاشیه ایمنی بود که او احساس می کرد برای کسب بهترین بازده و در عین حال کاهش نزولی سرمایه گذاری ضروری است.

بازارها کارآمد نیستند

سرمایه گذاران ارزش به فرضیه بازار کارآمد اعتقاد ندارند ، که می گوید قیمت سهام در حال حاضر تمام اطلاعات مربوط به یک شرکت را در نظر می گیرد ، بنابراین قیمت آنها همیشه نشان دهنده ارزش آنها است. درعوض ، سرمایه گذاران با ارزش معتقدند که سهام ممکن است به دلایل مختلف بیش از حد یا کم ارزش باشد.

به عنوان مثال ، ممکن است یک سهام کم ارزش باشد زیرا اقتصاد عملکرد ضعیفی دارد و سرمایه گذاران در حال وحشت و فروش هستند (همانطور که در رکود بزرگ نیز اتفاق افتاد). یا ممکن است یک سهام بیش از حد گران باشد زیرا سرمایه گذاران از یک فناوری جدید تأیید نشده بسیار هیجان زده شده اند (همانطور که در مورد حباب dot-com). تعصبات روانشناختی می توانند براساس اخبار ، قیمت سهام را به بالا یا پایین بیاورند ، مانند اعلامیه های ناامید کننده یا غیر منتظره درآمدها ، فراخوان محصول یا دادخواست. سهام نیز ممکن است کم ارزش باشد زیرا آنها تحت رادار تجارت می کنند ، به این معنی که آنها به طور ناکافی تحت پوشش تحلیلگران و رسانه ها قرار می گیرند.

گله را دنبال نکنید

سرمایه گذاران ارزشمند ویژگی های بسیاری از مخالفان را دارند - آنها از گله پیروی نمی کنند. آنها نه تنها فرضیه بازار کارآمد را رد می کنند ، بلکه وقتی دیگران در حال خرید هستند ، آنها اغلب در حال فروش یا ایستادن هستند. وقتی هر کس دیگری در حال فروش است ، آنها در حال خرید یا نگهداری هستند. سرمایه گذاران ارزش سهام مرسوم ، مد روز را خریداری نمی کنند (زیرا آنها معمولاً گران قیمت هستند). درعوض ، آنها در شرکت هایی که نام خانوادگی نیستند ، سرمایه گذاری می کنند. آنها همچنین در صورت کاهش قیمت این سهام ، به سهام خود که نام خانوادگی دارند ، نگاهی دوم می اندازند ، معتقدند که چنین شرکت هایی می توانند در صورت قوی بودن اصول خود از مشکلات خود بهبود یابند و محصولات و خدمات آنها هنوز کیفیت دارند.

سرمایه گذاران ارزش فقط به ارزش ذاتی سهام اهمیت می دهند. آنها در مورد خرید سهام برای آنچه در واقع است فکر می کنند: درصدی از مالکیت در یک شرکت. آنها می خواهند شرکت هایی را که می دانند دارای اصول صحیح و مالی سالم باشند ، صرف نظر از آنچه دیگران می گویند یا انجام می دهند ، داشته باشند.

سرمایه گذاری ارزش نیاز به کوشش و صبر دارد

برآورد ارزش ذاتی واقعی سهام شامل برخی از تجزیه و تحلیل مالی است ، اما همچنین شامل یک ذهنیت نسبتاً مناسب است - در بعضی مواقع ، می تواند بیشتر از یک علم باشد. دو سرمایه گذار مختلف می توانند داده های ارزیابی دقیقاً یکسان را در یک شرکت تجزیه و تحلیل کرده و به تصمیمات مختلف برسند.

برخی از سرمایه گذاران که فقط به وضعیت مالی موجود نگاه می کنند، چندان به تخمین رشد آینده اعتماد ندارند. سایر سرمایه گذاران ارزشی عمدتاً بر پتانسیل رشد آتی شرکت و جریان های نقدی تخمینی تمرکز می کنند. و برخی هر دو را انجام می‌دهند: وارن بافت و پیتر لینچ که سرمایه‌گذاری‌های ارزشی برجسته را انجام می‌دهند، که چندین سال صندوق ماژلان سرمایه‌گذاری فیدلیتی را اداره می‌کردند، هر دو به دلیل تجزیه و تحلیل صورت‌های مالی و بررسی چند برابر ارزش‌گذاری، به منظور شناسایی مواردی که بازار سهام قیمت‌گذاری نامناسبی دارد، مشهور هستند.

با وجود رویکردهای مختلف، منطق اساسی سرمایه‌گذاری ارزشی این است که دارایی‌ها را به قیمتی کمتر از ارزش فعلی خریداری کنیم، آن‌ها را برای بلندمدت نگه داریم و زمانی که به ارزش ذاتی یا بالاتر برگردند، سود ببریم. این رضایت آنی را فراهم نمی کند. نمی توانید انتظار داشته باشید که سهامی را در روز سه شنبه به قیمت 50 دلار بخرید و در روز پنجشنبه آن را به قیمت 100 دلار بفروشید. در عوض، ممکن است مجبور شوید سال‌ها منتظر بمانید تا سرمایه‌گذاری‌های سهام شما به ثمر برسد و گهگاه ضرر کنید. خبر خوب این است که برای اکثر سرمایه گذاران، سود سرمایه بلندمدت با نرخ کمتری نسبت به سود سرمایه گذاری کوتاه مدت مشمول مالیات می شود.

مانند همه استراتژی های سرمایه گذاری، شما باید صبر و پشتکار داشته باشید تا به فلسفه سرمایه گذاری خود پایبند باشید. ممکن است بخواهید برخی از سهام را بخرید زیرا اصول اولیه درست هستند، اما اگر قیمت آن بیش از حد باشد باید منتظر بمانید. شما می خواهید سهامی را بخرید که در آن لحظه جذاب ترین قیمت را داشته باشد، و اگر هیچ سهمی با معیارهای شما مطابقت نداشته باشد، باید بنشینید و منتظر بمانید و اجازه دهید پول نقد شما بیکار بماند تا زمانی که فرصتی پیش بیاید.

چرا سهام کم ارزش می شود؟

اگر به فرضیه بازار کارآمد اعتقاد ندارید، می توانید دلایلی را شناسایی کنید که چرا سهام ممکن است کمتر از ارزش ذاتی خود معامله شوند. در اینجا چند عامل وجود دارد که می تواند قیمت سهام را پایین بیاورد و آن را کم ارزش کند.

حرکت بازار و ذهنیت گله

گاهی اوقات مردم بر اساس سوگیری های روانی و نه بر اساس اصول بازار، به طور غیرمنطقی سرمایه گذاری می کنند. هنگامی که قیمت یک سهم خاص در حال افزایش است یا زمانی که کل بازار در حال افزایش است، آنها خرید می کنند. آنها می بینند که اگر 12 هفته پیش سرمایه گذاری می کردند، می توانستند تا الان 15 درصد درآمد داشته باشند و ترس از دست دادن در آنها ایجاد می شود.

برعکس ، هنگامی که قیمت سهام در حال کاهش است یا وقتی بازار کلی رو به کاهش است ، گریز از دست دادن مردم را وادار می کند تا سهام خود را بفروشند. بنابراین به جای اینکه ضررهای خود را روی کاغذ نگه دارند و منتظر تغییر بازار هستند ، آنها با فروش ضرر خاصی را می پذیرند. چنین رفتارهای سرمایه گذار به حدی گسترده است که بر قیمت سهام فردی تأثیر می گذارد و هم حرکات بازار رو به بالا و هم رو به پایین را تشدید می کند و حرکات بیش از حد را ایجاد می کند.

تصادفات بازار

هنگامی که بازار به بالایی باورنکردنی می رسد ، معمولاً منجر به حباب می شود. اما از آنجا که سطح ناپایدار است ، سرمایه گذاران در نهایت وحشت می کنند و منجر به فروش گسترده می شوند. این منجر به سقوط بازار می شود. این همان اتفاقی است که در اوایل دهه 2000 با حباب Dotcom اتفاق افتاد ، هنگامی که ارزش سهام فناوری فراتر از آنچه که شرکت ها ارزش داشتند. ما دیدیم که همین اتفاق افتاد که حباب مسکن پشت سر هم و بازار در اواسط دهه 2000 سقوط کرد.

سهام بدون توجه و بی نظیر

فراتر از آنچه در اخبار می شنوید نگاه کنید. شما ممکن است فرصت های سرمایه گذاری بسیار خوبی را در سهام کم ارزش پیدا کنید که ممکن است در رادارهای مردم مانند کلاه های کوچک یا حتی سهام خارجی نباشد. بیشتر سرمایه گذاران می خواهند به جای یک تولید کننده خسته کننده و خسته کننده مصرف کننده ، در مورد چیز بزرگ بعدی مانند یک راه اندازی فناوری شرکت کنند.

به عنوان مثال ، سهام مانند متا (قبلاً فیس بوک) ، اپل و گوگل احتمالاً تحت تأثیر سرمایه گذاری گله نسبت به کنگلومرهایی مانند Proctor & Gamble یا Johnson & Johnson قرار دارند.

خبر بد

حتی شرکت های خوب با دعاوی مانند دادخواست و فراخوان روبرو هستند. با این حال ، فقط به این دلیل که یک شرکت یک رویداد منفی را تجربه می کند به این معنی نیست که شرکت هنوز هم اساساً ارزشمند نیست یا سهام آن به عقب نشسته است. در موارد دیگر ، ممکن است یک بخش یا بخش وجود داشته باشد که باعث سودآوری یک شرکت شود. اما اگر شرکت تصمیم به دفع یا بستن آن بازوی تجارت بگیرد ، می تواند تغییر کند.

تحلیلگران سابقه خوبی برای پیش بینی آینده ندارند ، اما با این وجود سرمایه گذاران غالباً وقتی یک شرکت درآمد را اعلام می کند که پایین تر از انتظارات تحلیلگران است ، وحشت و فروش می کنند. اما سرمایه گذاران ارزشمندی که می توانند فراتر از کاهش و اخبار منفی را ببینند می توانند با تخفیف های عمیق تر سهام خریداری کنند زیرا آنها قادر به تشخیص ارزش بلند مدت یک شرکت هستند.

چرخه

چرخه ای به عنوان نوسانات تأثیرگذاری بر یک تجارت تعریف می شود. شرکت ها در چرخه اقتصادی ، چه فصلی بودن و زمان سال ، یا نگرش و روحیه مصرف کننده ، از فراز و نشیب ها مصون نیستند. همه اینها می تواند بر سطح سود و قیمت سهام یک شرکت تأثیر بگذارد ، اما در دراز مدت بر ارزش شرکت تأثیر نمی گذارد.

استراتژی های سرمایه گذاری ارزش

نکته اصلی خرید سهام کم ارزش ، تحقیق کامل در شرکت و تصمیم گیری در مورد عقل سلیم است. کریستوفر H. براون ، سرمایه گذار ارزش ، توصیه می کند که آیا یک شرکت احتمالاً از طریق روش های زیر درآمد خود را افزایش می دهد:

• افزایش قیمت محصولات
• افزایش ارقام فروش
• کاهش هزینه ها
• فروش یا تعطیل کردن تقسیمات غیر سودآور

براون همچنین پیشنهاد می کند که برای ارزیابی چشم انداز رشد آینده خود ، رقبای یک شرکت را مطالعه کنید. اما پاسخ به همه این سؤالات بدون هیچ گونه داده عددی پشتیبانی واقعی ، سوداگرانه است. به عبارت ساده: هنوز هیچ برنامه نرم افزاری کمی برای دستیابی به این پاسخ ها در دسترس نیست ، که باعث می شود سرمایه گذاری ارزش سهام تا حدودی یک بازی حدس بزند. به همین دلیل ، وارن بافت توصیه می کند فقط در صنایعی که شخصاً در آن کار کرده اید سرمایه گذاری کنید ، یا کالاهای مصرفی که با آنها آشنا هستید ، مانند اتومبیل ، لباس ، لوازم و مواد غذایی.

یک کاری که سرمایه گذاران می توانند انجام دهند این است که سهام شرکت هایی که محصولات و خدمات با تقاضای بالا را می فروشند ، انتخاب شود. در حالی که پیش بینی اینکه چه زمانی محصولات جدید نوآورانه سهم بازار را ضبط می کنند ، دشوار است ، به راحتی می توان ارزیابی کرد که یک شرکت در تجارت چه مدت بوده و بررسی می کند که چگونه با گذشت زمان با چالش ها سازگار شده است.

خرید و فروش خودی

برای اهداف ما ، خودی ها مدیران و مدیران ارشد شرکت هستند ، به علاوه هر سهامدار که حداقل 10 ٪ از سهام شرکت را در اختیار داشته باشند. مدیران و مدیران یک شرکت دانش منحصر به فردی در مورد شرکت هایی که اداره می کنند ، دارند ، بنابراین اگر آنها سهام خود را خریداری می کنند ، منطقی است که فرض کنید چشم انداز شرکت مطلوب به نظر می رسد.

به همین ترتیب ، سرمایه گذاران که حداقل 10 ٪ از سهام یک شرکت را در اختیار دارند ، اگر پتانسیل سود را نمی دیدند ، خرید نمی کردند. برعکس ، فروش سهام توسط یک خودی لزوماً به اخبار بد درباره عملکرد پیش بینی شده شرکت اشاره نمی کند - ممکن است خودی به هر دلیل شخصی به پول نقد نیاز داشته باشد. با این وجود ، اگر فروش انبوه توسط خودی ها اتفاق بیفتد ، چنین وضعیتی ممکن است تجزیه و تحلیل عمیق بیشتر دلیل فروش را تضمین کند.

گزارش های درآمد را تجزیه و تحلیل کنید

در بعضی مواقع ، سرمایه گذاران ارزش باید به مالی یک شرکت نگاه کنند تا ببینند عملکرد آن چگونه و آن را با همسالان صنعت مقایسه می کند.

گزارش های مالی نتایج عملکرد سالانه و سه ماهه یک شرکت را ارائه می دهد. گزارش سالانه SEC فرم 10-K است و گزارش سه ماهه فرم SEC 10-Q است. شرکت ها موظفند این گزارش ها را به کمیسیون اوراق بهادار و بورس (SEC) ارائه دهند. می توانید آنها را در وب سایت SEC یا صفحه روابط سرمایه گذار شرکت در وب سایت آنها پیدا کنید.

می توانید از گزارش سالانه یک شرکت چیزهای زیادی بیاموزید. این محصولات و خدمات ارائه شده و همچنین محل کار شرکت را توضیح می دهد.

صورتهای مالی را تجزیه و تحلیل کنید

ترازنامه یک شرکت تصویر بزرگی از وضعیت مالی شرکت را ارائه می دهد. ترازنامه شامل دو بخش است که یکی از آن دارایی های شرکت و دیگری لیست بدهی ها و حقوق آن است. بخش دارایی ها به معادل پول نقد و نقدی یک شرکت تقسیم می شود. سرمایه گذاری ؛حساب های دریافتنی یا پولی که از مشتریان ، موجودی ها و دارایی های ثابت مانند گیاهان و تجهیزات بدهکار هستند.

در بخش بدهی حساب های شرکت قابل پرداخت یا پول بدهی ، بدهی های تسخیر شده ، بدهی کوتاه مدت و بدهی بلند مدت ذکر شده است. بخش سهامداران سهامداران نشان می دهد که چقدر پول در شرکت سرمایه گذاری می شود ، چه تعداد سهام برجسته است و این شرکت در درآمد حفظ شده چقدر دارد. درآمد حفظ شده نوعی حساب پس انداز است که سود تجمعی شرکت را به همراه دارد. به عنوان مثال از درآمد حفظ شده برای پرداخت سود سهام استفاده می شود و نشانه ای از یک شرکت سالم و سودآور محسوب می شود.

بیانیه درآمد به شما می گوید که چقدر درآمد حاصل می شود ، هزینه های شرکت و سود شرکت می کند. با نگاهی به بیانیه درآمد سالانه به جای بیانیه سه ماهه ، ایده بهتری از موقعیت کلی شرکت به شما می دهد زیرا بسیاری از شرکت ها در طول سال نوسانات در حجم فروش را تجربه می کنند.

مطالعات به طور مداوم نشان داده اند که سهام ارزش از سهام رشد و بازار به طور کلی در طولانی مدت بهتر است.

سرمایه گذاری ارزش سیب زمینی کاناپه

بدون خواندن 10-K می توان به یک سرمایه گذار ارزشمند تبدیل شد. سرمایه گذاری سیب زمینی نیمکت یک استراتژی منفعل برای خرید و نگهداری چند وسیله نقلیه سرمایه گذاری است که شخص دیگری قبلاً تجزیه و تحلیل سرمایه گذاری را انجام داده است-یعنی ، وجوه متقابل یا صندوق های مبادله ای. در مورد سرمایه گذاری ارزش ، این صندوق ها می توانند از استراتژی ارزش پیروی کنند و سهام ارزش را خریداری کنند-یا حرکت سرمایه گذاران با ارزش بالا ، مانند وارن بافت را دنبال کنند.

سرمایه گذاران می توانند سهام شرکت هلدینگ خود ، برکشایر هاتاوی را خریداری کنند ، که صاحب یا علاقه به ده ها شرکت است که اوراکل اوماها تحقیق و ارزیابی کرده است.

خطرات با سرمایه گذاری ارزش

مانند هر استراتژی سرمایه گذاری ، با وجود اینکه یک استراتژی کم به رسانه ای است ، خطر ضرر با ارزش سرمایه گذاری وجود دارد. در زیر ما تعدادی از این خطرات را برجسته می کنیم و چرا ممکن است ضرر رخ دهد.

ارقام مهم هستند

بسیاری از سرمایه گذاران هنگام تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ، از صورتهای مالی استفاده می کنند. بنابراین اگر به تجزیه و تحلیل خود متکی هستید ، حتماً بیشترین اطلاعات را داشته باشید و محاسبات شما دقیق باشد. اگر اینگونه نباشد ، ممکن است در نهایت سرمایه گذاری ضعیفی انجام دهید یا یک سرمایه گذاری عالی را از دست ندهید. اگر هنوز به توانایی خود در خواندن و تجزیه و تحلیل صورتها و گزارش های مالی اطمینان ندارید ، به مطالعه این موضوعات ادامه دهید و تا زمانی که واقعاً آماده نباشید ، هیچ گونه معاملاتی قرار ندهید.

یک استراتژی خواندن پاورقی ها است. این یادداشت ها در فرم 10-K یا فرم 10-Q است که صورتهای مالی یک شرکت را با جزئیات بیشتر توضیح می دهد. یادداشت ها از اظهارات پیروی می کنند و روشهای حسابداری شرکت را توضیح می دهند و در مورد نتایج گزارش شده توضیح می دهند. اگر پاورقی ها غیرقابل توصیف هستند یا اطلاعاتی که در آن وجود دارد غیر منطقی به نظر می رسد ، شما می توانید بهتر از این که آیا سهام را منتقل کنید ، تصور بهتری خواهید داشت.

دستاوردهای فوق العاده یا ضرر

برخی از حوادث وجود دارد که ممکن است در صورت درآمد یک شرکت نشان داده شود که باید استثنائات یا فوق العاده ای در نظر گرفته شود. اینها به طور کلی فراتر از کنترل شرکت هستند و به آنها کالای خارق العاده ای گفته می شود - کالای فوق العاده یا فوق العاده - LOSS. برخی از نمونه ها شامل دعاوی ، بازسازی یا حتی یک فاجعه طبیعی است. اگر این موارد را از تحلیل خود خارج کنید ، احتمالاً می توانید عملکرد آینده شرکت را حس کنید.

با این حال ، در مورد این موارد با انتقاد فکر کنید و از قضاوت خود استفاده کنید. اگر یک شرکت الگوی گزارش همان کالای فوق العاده سال به سال را داشته باشد ، ممکن است خیلی خارق العاده نباشد. همچنین ، اگر سال به سال خسارات غیرمنتظره ای وجود داشته باشد ، این می تواند نشانه ای از این باشد که شرکت دارای مشکلات مالی است. موارد خارق العاده قرار است غیرمعمول و غیرقانونی باشد. همچنین ، از الگوی نوشتن نامه ها مراقب باشید.

نادیده گرفتن نقص های تجزیه و تحلیل نسبت

بخش های اولیه این آموزش در مورد محاسبه نسبت های مختلف مالی که به سرمایه گذاران کمک می کند تا سلامت مالی یک شرکت را تشخیص دهند ، مورد بحث قرار گرفته است. فقط یک راه برای تعیین نسبت های مالی وجود ندارد ، که می تواند نسبتاً مشکل ساز باشد. موارد زیر می تواند بر نحوه تفسیر نسبت ها تأثیر بگذارد:

• نسبت ها را می توان با استفاده از شماره های قبل از مالیات یا پس از مالیات تعیین کرد.
• برخی از نسبت ها نتایج دقیقی نمی دهند اما منجر به تخمین می شوند.
• بسته به نحوه تعریف اصطلاح درآمد ، ممکن است درآمد یک شرکت در هر سهم (EPS) متفاوت باشد.
• مقایسه شرکت های مختلف با نسبت آنها - حتی اگر نسبت ها یکسان باشند - شاید از آنجا که شرکت ها شیوه های مختلف حسابداری دارند ، دشوار است.

خرید سهام بیش از حد

پرداخت بیش از حد برای سهام یکی از خطرات اصلی برای سرمایه گذاران ارزش است. در صورت پرداخت بیش از حد ، می توانید از دست دادن بخشی یا تمام پول خود را ریسک کنید. در صورت خرید سهام نزدیک به ارزش بازار منصفانه آن ، همین اتفاق می افتد. خرید سهام کم ارزش به این معنی است که خطر از دست دادن پول شما کاهش می یابد ، حتی اگر شرکت خوب عمل نکند.

به یاد بیاورید که یکی از اصول اساسی سرمایه گذاری ارزش ، ایجاد حاشیه ایمنی در تمام سرمایه گذاری های شما است. این به معنای خرید سهام با قیمت حدود دو سوم یا کمتر از ارزش ذاتی آنها است. سرمایه گذاران ارزشمند می خواهند در دارایی های بالقوه بیش از حد با ارزش سرمایه ریسک کنند ، بنابراین سعی می کنند برای سرمایه گذاری بیش از حد پرداخت نکنند.

متنوع نیست

خرد سرمایه گذاری متعارف می گوید که سرمایه گذاری در سهام فردی می تواند یک استراتژی پرخطر باشد. درعوض ، به ما آموخته می شود که در چندین سهام یا شاخص های سهام سرمایه گذاری کنیم تا در معرض طیف گسترده ای از شرکت ها و بخش های اقتصادی قرار بگیریم. با این حال ، برخی از سرمایه گذاران با ارزش معتقدند که شما می توانید یک نمونه کارها متنوع داشته باشید حتی اگر فقط تعداد کمی از سهام را در اختیار داشته باشید ، تا زمانی که سهام را انتخاب کنید که نمایانگر صنایع مختلف و بخش های مختلف اقتصاد باشد. کریستوفر H. براون ، سرمایه گذار ارزش و مدیر سرمایه گذاری ، توصیه می کند حداقل 10 سهام را در "کتاب کوچک سرمایه گذاری ارزش" خود داشته باشید. به گفته بنیامین گراهام ، یک سرمایه گذار معروف با ارزش ، اگر می خواهید دارایی های خود را متنوع کنید ، باید 10 تا 30 سهام را انتخاب کنید.

با این حال ، مجموعه دیگری از متخصصان متفاوت می گویند. اگر می خواهید بازده بزرگی بدست آورید ، طبق گفته نویسندگان نسخه دوم "ارزش سرمایه گذاری برای آدمک ها" ، فقط چند سهام را انتخاب کنید. آنها می گویند داشتن سهام بیشتری در نمونه کارها شما احتمالاً منجر به بازده متوسط خواهد شد. البته ، این توصیه فرض می کند که شما در انتخاب برندگان عالی هستید ، که ممکن است اینگونه نباشد ، به خصوص اگر شما یک تازه کار با ارزش هستند.

گوش دادن به احساسات خود

نادیده گرفتن احساسات خود هنگام تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری دشوار است. حتی اگر می توانید هنگام ارزیابی اعداد ، از دیدگاه جداگانه و بحرانی استفاده کنید ، ممکن است ترس و هیجان در هنگام فرا رسیدن زمان استفاده از بخشی از پس اندازهای سخت درآمد خود برای خرید سهام وارد شود. مهمتر از همه ، پس از خرید سهام ، ممکن است در صورت کاهش قیمت وسوسه شوید که آن را بفروشید. به خاطر داشته باشید که نکته ارزش سرمایه گذاری مقاومت در برابر وسوسه وحشت و رفتن با گله است. بنابراین در هنگام افزایش قیمت سهام و فروش در هنگام کاهش قیمت ، در دام خرید قرار نگیرید. چنین رفتاری باعث از بین رفتن بازده شما خواهد شد.(بازی دنبال کردن رهبر در سرمایه گذاری می تواند به سرعت به یک بازی خطرناک تبدیل شود.

نمونه ای از یک سرمایه گذاری ارزش

سرمایه گذاران ارزش به دنبال سودآوری از بیش از حد بازار هستند که معمولاً از انتشار گزارش سه ماهه درآمد حاصل می شود. به عنوان یک نمونه واقعی تاریخی ، در تاریخ 4 مه 2016 ، Fitbit گزارش درآمد Q1 2016 خود را منتشر کرد و شاهد کاهش شدید معاملات پس از ساعت بود. پس از پایان کار ، این شرکت نزدیک به 19 ٪ از ارزش خود را از دست داد. با این حال ، در حالی که کاهش زیاد در قیمت سهم یک شرکت پس از انتشار گزارش درآمدها غیر معمول نیست ، Fitbit نه تنها انتظارات تحلیلگر را برای این سه ماهانه بلکه حتی افزایش راهنمایی برای سال 2016 را برآورده کرد.

این شرکت در سه ماهه اول سال 2016 505. 4 میلیون دلار درآمد کسب کرد که بیش از 50 درصد در مقایسه با دوره زمانی مشابه یک سال قبل افزایش داشت. علاوه بر این، فیت بیت انتظار دارد در سه ماهه دوم سال 2016 بین 565 تا 585 میلیون دلار تولید کند که بالاتر از 531 میلیون دلار پیش بینی شده توسط تحلیلگران است.

به نظر می رسد این شرکت قوی و در حال رشد باشد. با این حال، از آنجایی که Fitbit در سه ماهه اول سال سرمایه گذاری زیادی در هزینه های تحقیق و توسعه انجام داد، سود هر سهم (EPS) در مقایسه با سال گذشته کاهش یافت. این همه سرمایه‌گذاران متوسطی است که برای افزایش قیمت Fitbit، فروش سهام کافی برای کاهش قیمت، نیاز دارند. با این حال، یک سرمایه‌گذار ارزشی به اصول Fitbit نگاه می‌کند و می‌داند که این یک اوراق بهادار کم ارزش است که به طور بالقوه در آینده افزایش می‌یابد.

سرمایه گذاری ارزشی چیست؟

سرمایه گذاری ارزشی یک فلسفه سرمایه گذاری است که شامل خرید دارایی ها با تخفیف ارزش ذاتی آنها می شود. این به عنوان حاشیه ایمنی امنیتی نیز شناخته می شود. بنجامین گراهام، که به عنوان پدر سرمایه گذاری ارزشی شناخته می شود، برای اولین بار این اصطلاح را با کتاب برجسته خود، سرمایه گذار هوشمند، در سال 1949 ایجاد کرد. از حامیان برجسته سرمایه گذاران ارزش می توان به وارن بافت، ست کلارمن، مونیش پابرای و جوئل گرینبلات اشاره کرد.

نمونه ای از سرمایه گذاری ارزشی چیست؟

عقل سلیم و تحلیل بنیادی زیربنای بسیاری از اصول سرمایه گذاری ارزشی است. حاشیه ایمنی، که تخفیفی است که سهام در مقایسه با ارزش ذاتی آن معامله می‌کند، یکی از اصول اصلی است. معیارهای اساسی، مانند نسبت قیمت به درآمد (PE)، برای مثال، سود شرکت را در رابطه با قیمت آنها نشان می دهد. یک سرمایه‌گذار ارزشی ممکن است در شرکتی با نسبت PE پایین سرمایه‌گذاری کند، زیرا یک فشارسنج برای تعیین اینکه آیا یک شرکت کمتر از ارزش یا بیش از ارزش‌گذاری شده است، فراهم می‌کند.

معیارهای سرمایه گذاری ارزش رایج چیست؟

همراه با تجزیه و تحلیل نسبت قیمت به سود یک شرکت، که می تواند نشان دهد که یک شرکت چقدر گران است نسبت به درآمدش، معیارهای رایج شامل نسبت قیمت به دفتر است که قیمت سهام شرکت را با ارزش دفتری آن مقایسه می کند (P/BV) به ازای هر سهم.

نکته مهم این است که این تفاوت بین ارزش کتاب یک شرکت و ارزش بازار آن را برجسته می کند. B/V از 1 نشان می دهد که ارزش بازار یک شرکت با ارزش کتاب خود تجارت می کند. جریان نقدی آزاد (FCF) یکی دیگر از موارد دیگر است که نشان می دهد پول نقد که یک شرکت پس از هزینه ها و هزینه های سرمایه برای آن حساب می شود ، نشان می دهد. سرانجام ، نسبت بدهی به سهام (D/E) به میزان تأمین اعتبار دارایی های یک شرکت توسط بدهی می پردازد.

آقای بازار کیست؟

اولین بار توسط بنیامین گراهام ، "آقایبازار "یک سرمایه گذار فرضی را نشان می دهد که مستعد ابتلا به شیوه های شدید ترس ، بی تفاوتی و سرخوشی است."آقای. بازار "بیانگر پیامدهای واکنش عاطفی به بازار سهام است ، نه از نظر عقلانی یا با تجزیه و تحلیل اساسی. به عنوان یک آرکتیپ برای رفتار او ، "آقایبازار "با نوسانات قیمت ذاتی در بازارها صحبت می کند ، و احساساتی که می تواند در مقیاس های شدید مانند حرص و آز و ترس تأثیر بگذارد.

خط پایین

سرمایه گذاری ارزش یک استراتژی بلند مدت است. به عنوان مثال ، وارن بافت با هدف نگه داشتن آنها تقریباً به طور نامحدود سهام را خریداری می کند. او یک بار گفت ، "من هرگز سعی نمی کنم در بورس سهام پول کسب کنم. من این فرض را می خریدم که آنها می توانند روز بعد بازار را ببندند و پنج سال آن را بازگشایی نکنند. "شما احتمالاً می خواهید سهام خود را بفروشید که زمان آن فرا رسیده است که یک خرید بزرگ یا بازنشستگی انجام دهید ، اما با نگه داشتن انواع سهام و حفظ چشم انداز بلند مدت ، می توانید سهام خود را فقط وقتی قیمت آنها از ارزش بازار منصفانه آنها فراتر رود ، بفروشید (و قیمتی که برای آنها پرداخت کرده اید).