نعمت مختلط "دلار قوی"

در حالی که یک دلار در ایالات متحده خرید نمی کند ، ستون نویس ما می نویسد ، قدرت بین المللی ارز به نمایش گذاشته شده است - به طریقی که کاملاً سودمند نیستند.

برای هر دوست یک داستان ارسال کنید

به عنوان یک مشترک ، شما 10 مقاله هدیه برای ارائه هر ماه دارید. هرکسی می تواند آنچه را که به اشتراک می گذارید بخوانید.

به این مقاله بدهید این مقاله را ارائه دهید

جف سامر نویسنده استراتژی ها است ، یک ستون هفتگی در بازارها ، امور مالی و اقتصاد.

وارد هر فروشگاه مواد غذایی شوید و فقط بدیهی است که یک دلار چیز زیادی را خریداری نمی کند ، حتی یک کوارتر شیر نیست.

تورم این کار را کرده است. آخرین آمار دولت نشان داد که در ماه آگوست ، حتی مشتی از دلار 11. 4 درصد غذای کمتری ، 25. 6 درصد بنزین کمتر و 6. 2 درصد مسکن کمتر از سال قبل خریداری کرده اند.

هر مصرف کننده آمریکایی خیلی خوب می داند که یک دلار از آن چیزی ندارد که یک بار در ایالات متحده انجام داده است. با این حال ، در محافل مالی ، اغلب گفته می شود که دلار قوی است. من این را در ستون های قبلی نوشتم ، و ادعا به طور مداوم در عناوین و گفتارها تکرار می شود.

اما وقتی می گوییم دلار قوی است ، منظور ما چیست؟

ابتدا تشخیص دهید که این عبارت خنثی نیست. با توجه به انتخاب بین قوی و ضعیف ، چه کسی می خواهد ضعیف باشد؟وقتی گفته می شود دلار قوی است - و سیاست سنتی دولت ایالات متحده می گوید دلار باید همیشه قوی باشد - که به نظر می رسد به طور واضح مثبت و با معنای دقیق است.

اما دلار قوی هیچ یک از این موارد نیست.

پل اونیل ، وزیر خزانه داری تحت عنوان رئیس جمهور جورج دبلیو بوش در سال 2001 و 2002 ، پس از ترک مقام ، در این باره صریح بود. وی گفت: "من قرار نبود چیزی به جز" دلار قوی ، دلار قوی "بگویم."من در آن زمان استدلال کردم و اکنون استدلال می کنم که ایده یک سیاست دلار قوی یک مفهوم خالی است."

واقعاً ، حداقل سه معنی وجود دارد که می گوییم "دلار قوی است."هیچکدام برای مصرف کنندگان یا سرمایه گذاران آمریکایی کاملاً خوب نیست.

اول و ساده ترین ، دلار بیشتر از آنچه در دهه ها وجود دارد ، ین ، پوند ، یورو و renminbi خریداری می کند. می توان آن را برای ارز خارجی بیشتر رد و بدل کرد.

دوم ، سرمایه بین المللی و تجارت بین المللی ، نقشی که زمانی توسط پوند انگلیس بازی می کرد.

سوم ، دلار سلاح است ، ایالات متحده در برابر مخالفانی مانند روسیه و ایران از آن استفاده می کند.

از هر سه روش ، دلار نه فقط در ایالات متحده بلکه تقریباً در همه جای کره زمین ، نقش فوق العاده ای را ایفا می کند.

اگر شما یک مصرف کننده، یک سرمایه گذار یا فقط فردی هستید که می خواهید با آرامش و رفاه زندگی کنید، دلار قوی در بهترین حالت یک موهبت متفاوت است.

تورم F. A. Q.

تورم چیست؟تورم از دست دادن قدرت خرید در طول زمان است، به این معنی که دلار شما فردا به اندازه امروز پیش نمی رود. معمولاً به صورت تغییر سالانه قیمت کالاها و خدمات روزمره مانند غذا، مبلمان، پوشاک، حمل و نقل و اسباب بازی بیان می شود.

چه چیزی باعث تورم می شود؟می تواند نتیجه افزایش تقاضای مصرف کننده باشد. اما تورم همچنین می تواند بر اساس تحولاتی که ارتباط چندانی با شرایط اقتصادی ندارد، مانند تولید محدود نفت و مشکلات زنجیره تامین، افزایش یا کاهش یابد.

آیا تورم بد است؟این به شرایط بستگی دارد. قیمت سریع مشکلات طلسم را افزایش می دهد، اما افزایش متوسط قیمت می تواند به افزایش دستمزدها و رشد شغل منجر شود.

تورم چه تاثیری بر فقرا دارد؟تحمل تورم مخصوصاً برای خانوارهای فقیر سخت است، زیرا آنها بخش بیشتری از بودجه خود را صرف نیازهای ضروری مانند غذا، مسکن و گاز می کنند.

آیا تورم می تواند بر بورس تاثیر بگذارد؟تورم سریع معمولاً برای سهام دردسر ایجاد می کند. دارایی های مالی به طور کلی از نظر تاریخی در طول رونق تورم وضعیت بدی داشته اند، در حالی که دارایی های مشهود مانند خانه ها ارزش خود را بهتر حفظ کرده اند.

قدرت خرید

در تعریف اولیه قدرت دلار - ارزش آن در سایر ارزها - این بهترین سال دلار در چند دهه اخیر بوده است. شاخص دلار آمریکا که ارزش دلار را در برابر شش ارز اصلی ردیابی می کند، امسال تا پنجشنبه 16. 9 درصد افزایش داشت و در حول بالاترین سطح خود در 20 سال اخیر قرار داشت. در تطابق مستقیم با پوند انگلیس، یورو، ین ژاپن و رنمینبی چین، دلار نیز بالاتر از سال های گذشته است.

اگر آمریکایی هستید که به خارج از کشور سفر می کنید، این غذاها و نوشیدنی های بهتری را برای شما خریداری می کند، اما اگر در سهام شرکت های چند ملیتی آمریکایی سرمایه گذاری کنید، مانعی است. در این بازار نزولی، آنهایی که بیشترین حضور بین المللی را دارند به شدت مجازات می شوند.

دو زیرشاخص از S& P 500 را در نظر بگیرید. شاخص درآمد S& P 500 ایالات متحده، پر از شرکت های داخلی مانند Berkshire Hathaway، UnitedHealth Group، Home Depot و JPMorgan Chase - از امسال تا پنجشنبه 12. 7 درصد کاهش یافت. این خوب نیست، اما به مراتب بهتر از کاهش 24. 8 درصدی شاخص درآمد خارجی S& P 500 است که شامل اپل، مایکروسافت، آلفابت و تسلا، محرک‌های بزرگ بازده بازار سهام است. در مجموع، دلار قوی احتمالاً حتی در داخل ایالات متحده سرمایه گذاری را تحت تأثیر قرار داده است.

برای اقتصاد، در ایالات متحده و در سراسر جهان، دلار قوی از بسیاری جهات نیز باعث دردسر شده است. تحلیل 29 سپتامبر مورگان استنلی اثرات افزایش ارزش دلار را به این صورت خلاصه کرد: "این امر بر رشد اقتصادی تاثیر می گذارد، به ویژه از طریق کاهش تقاضا برای صادرات ایالات متحده و افزایش جذابیت کالاها و خدمات خارجی."

نکته مثبت این است که دلار قوی قیمت کالاهای خارجی را در ایالات متحده کاهش می دهد. تورم در اینجا بدون آن بدتر خواهد بود.

بنابراین افزایش ارزش دلار با سیاست فعلی فدرال رزرو، که بر کاهش تورم متمرکز است، همزمان است.

همیشه اینطور نبوده است. در سال‌های 2014 و 2015، مقامات فدرال رزرو گفتند که دقیقاً به این دلیل که افزایش ارزش دلار در آن زمان اقتصاد آمریکا را تضعیف می‌کرد، نرخ بهره را افزایش نمی‌دهند. و در سال 2018، در دوران دولت ترامپ، استیون منوچین، وزیر خزانه داری، اشاره کرد که دلار ضعیف تر به شرکت های آمریکایی کمک می کند تا رقابت کنند - فقط لری سامرز، وزیر خزانه داری سابق، که گفت دولت ایالات متحده «باید به دلار قوی پایبند باشد»مانترا، هر چه ممکن است، برای محافظت از «اعتبار خزانه‌داری»

مورگان استنلی تخمین می زند که در حال حاضر افزایش ارزش دلار بر اثرات افزایش نرخ بهره در ایالات متحده می افزاید. افزایش دلار تقریباً معادل افزایش حدود 0. 40 واحد درصدی است - علاوه بر افزایش 3 درصدی نرخ وجوه فدرال که قبلاً در سال جاری توسط سیاست گذاران فدرال رزرو اعمال شده بود. به عبارت دیگر، افزایش ارزش دلار نرخ تورم را در ایالات متحده کاهش می دهد - اما در بیشتر نقاط جهان آن را افزایش می دهد - و همه این کارها را با تضعیف اقتصاد در ایالات متحده و در سراسر جهان انجام می دهد.

جان لینچ، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در Comerica Wealth Management، این معما را اینگونه بیان می‌کند: «قدرت دلار برابر است با ضعیف شدن ارز جهانی و تشدید فشارهای تورمی در سراسر جهان. در نتیجه، بانک‌های مرکزی در اقتصادهای توسعه‌یافته و نوظهور، با وجود تضعیف رشد اقتصادی، با نیاز متناقض برای افزایش نرخ بهره برای مبارزه با تورم و حمایت از ارزهای خود مواجه هستند.

همانطور که همکاران نیویورک تایمز در آسیا اشاره کرده اند، افزایش دلار و کاهش بی نظم در ارزش سایر ارزها باعث یک بحران بدهی جهانی در 25 سال پیش شد که نیازمند کمک های مالی بین المللی بود. اگر دلار در حال حاضر به افزایش خود ادامه دهد، می تواند اقتصاد را به روش های پیش بینی نشده ای مختل کند.

قلب امور مالی

دلار نقطه اتکای سیستم تجاری و مالی جهان است، موقعیتی که از زمانی که در طول جنگ جهانی دوم جایگزین پوند انگلیس شد، با تعدیل های دوره ای آن را اشغال کرده است.

تورم و تاثیر آن بر شما را درک کنید

• تامین اجتماعی: تعدیل هزینه زندگی که به همگام شدن سود با تورم کمک می کند، در سال آینده 8. 7 درصد خواهد بود. در اینجا معنی آن چیست.
• پیش بینی تورم: اقتصاددانان میزان قدرت ماندگاری تورم را به اشتباه ارزیابی کردند. سال آینده می تواند بهتر باشد - اما فضای زیادی برای فروتنی وجود دارد.
• نرخ مالیات: I. R. S. تعدیل تورم را برای سال 2023 انجام داده است، که می تواند بسیاری از مردم را به یک گروه مالیاتی پایین تر بکشاند و صورت حساب های مالیاتی را کاهش دهد.
• چک حقوق شما: تورم لقمه بزرگتر و بزرگتری از کیف پول شما می گیرد. اکنون، این بر اندازه چک حقوق شما در سال آینده تأثیر می گذارد.

نقش مرد قدرتمند پول ایالات متحده و ضعف پول بریتانیا در این ماه به نمایش گذاشته شد، زمانی که دولت جدید بریتانیا مجبور شد سیاست مالی خود را در واکنش به سقوط پول خود تغییر دهد. این کشور برنامه های کاهش مالیات افراد ثروتمند را تا حد زیادی به این دلیل کنار گذاشت که چشم انداز افزایش کسری بودجه بریتانیا باعث افزایش پوند شد.

به لطف نقش محوری دلار، دولت ایالات متحده تا حد زیادی از چنین فشارهای مالی مصون بوده است، زمانی که مخارج کسری همیشگی آن برای خارجی‌ها بی‌احتیاط به نظر می‌رسد. در یک بحران جهانی - حتی بحرانی که از ایالات متحده سرچشمه می‌گیرد، مانند تنش‌های دوره‌ای در کنگره بر سر افزایش سقف بدهی ایالات متحده - سرمایه‌گذاران تمایل دارند پول خود را به امن‌ترین دارایی‌ها سرازیر کنند. قابل توجه است، حتی زمانی که ایالات متحده باعث ایجاد اختلال می شود، پناهگاه انتخاب، در بیشتر موارد، خزانه داری دلاری است.

یک سلاح قدرتمند

برتری دلار همواره بر قدرت ژئوپلیتیک آمریکا افزوده است. اکنون دلار به طور فزاینده ای به عنوان سلاحی علیه دشمنان آمریکایی استفاده می شود.

بیشتر ذخایر ارزی به دلار نگهداری می شود و تجارت جهانی بیشتر از هر ارز دیگر با دلار انجام می شود. این به ایالات متحده این امکان را می دهد که دارایی های دلاری را به عنوان اهرمی علیه سایر کشورها مسدود کند و این کار را در طول دهه ها علیه کوبا، کره شمالی، افغانستان، ایران و ونزوئلا انجام داده است.

اما با حمله روسیه به اوکراین، ایالات متحده و متحدانش به شدت «سلاح مالی جهانی» را تشدید کردند، طبق یک مطالعه اخیر استیت استریت، تقریبا نیمی از 630 میلیارد دلار ذخایر ارز خارجی و طلای بانک مرکزی روسیه مسدود شد. متحدان همچنین دارایی های افراد و بانک های روسی را مسدود کرده اند و دسترسی روسیه به سیستم پرداخت بین المللی موسوم به SWIFT را به شدت محدود کرده اند. چنین تحریم‌هایی اکنون به دلایلی که بیشتر به قدرت سیاسی و نظامی مربوط می‌شود تا مالی سنتی، بخشی استاندارد از کتاب سیاست‌گذاری است.

دلار طلایی

پیش‌بینی‌ها درباره پایان نقش دلار در امور مالی بین‌المللی از سال 1971، زمانی که رئیس‌جمهور ریچارد ام. نیکسون، دلار را از استاندارد طلا خارج کرد و جهان را به سمت سیستم نرخ ارز شناور سوق داد، بسیار زیاد - و اشتباه - بوده است..

واکنش جدید علیه دلار در حال شکل گیری است و طیفی از کشورها، از روسیه گرفته تا چین و عربستان سعودی، در حال کار بر روی گزینه های جایگزین در امور مالی بین المللی هستند. برخی از ارزهای دیجیتال به عنوان جایگزین دلار معرفی شده اند.

من به جز این مشاهدات، خطری برای پیش بینی ندارم.

اولاً، ارزش مبادله دلار فعلی مطمئناً خود را معکوس خواهد کرد، همانطور که قبلاً انجام شده است، زمانی که فدرال رزرو بیشتر از تورم نگران شکنندگی اقتصادی باشد. ثانیاً، دلار به آرامی جایگاه خود را در امور مالی بین‌المللی از دست می‌دهد، اما تا زمانی که گزینه بهتری وجود نداشته باشد، پیش‌بینی‌ها درباره نابودی آن زودرس خواهد بود. ثالثاً، تسلیحاتی شدن دلار احتمالاً کاهش آن را تسریع خواهد کرد، زیرا هیچ کشوری خواهان سیستم مالی نیست که در آن به راحتی دسترسی به پول خود را از دست بدهد.

واقعاً، اگر مجبور نباشیم مرتباً به دلار فکر کنیم - در مورد قدرت خرید ضعیف آن در داخل، نرخ ارز گزاف آن یا استفاده از آن به عنوان یک سلاح قوی، وضعیت همه ما بسیار بهتر خواهد بود.

دلار قوی یک هدف پایدار نیست. دلار طلایی، دلاری که جهان را تحت تأثیر قرار نمی دهد یا مصرف کنندگان را تحت تأثیر قرار نمی دهد.